АКРА подтвердило рейтинг РусГидро и облигаций компании на уровне "AAА(RU)" со "стабильным" прогнозом

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг ПАО «РусГидро (MCX:HYDR)» и двух выпусков облигаций компании на уровне «AAА(RU)» со «стабильным» прогнозом, сообщается в пресс-релизе агентства.

«Кредитный рейтинг компании обусловлен как высокой степенью ее поддержки со стороны Российской Федерации, так и умеренной степенью зависимости «РусГидро» и государства от однородных факторов риска», — говорится в релизе.

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК) компании определена АКРА на уровне «аа». «ОСК определяется важностью компании для энергетического сектора РФ. «РусГидро» является крупнейшей гидроэнергетической компанией страны, управляя 15% установленной мощности ЕЭС, а также энергетическим комплексом Дальнего Востока. Кроме того, компания демонстрирует высокую рентабельность бизнеса, низкий уровень долговой нагрузки и очень высокий уровень ликвидности», — отмечает агентство.

Выработка электроэнергии группой в первом квартале 2022 года выросла на 2,2% по сравнению с аналогичным периодом 2021 года, тем не менее АКРА прогнозирует снижение потребления электроэнергии во второй половине текущего года из-за закрытия или остановки/простоя предприятий по причине санкционного давления.

Агентство считает, что снижение потребления окажет ограниченное влияние на компанию, поскольку ГЭС загружаются в первую очередь, а объем их выработки в основном зависит от водности рек. «В целях поддержания надежности функционирования энергетического оборудования и реализации новых инвестпроектов компания проводит работу как в части оптимизации капитальных затрат, так и в части замещения попавших под санкции запчастей и оборудования доступными аналогами», — отмечает агентство. АКРА ожидает, что как минимум до конца года компания сохранит операционную устойчивость и сможет обеспечивать надежность функционирования.

По данным агентства, в 2021 году показатель долговой нагрузки (отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей) снизился до 1,8х, а в 2022-2023 годах агентством ожидается его сокращение до 1,6х. АКРА оценивает возможности «РусГидро» по обслуживанию долга как высокие. «Показатель покрытия процентных платежей (отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам) в 2021 году остался на высоком уровне (8х). В большей степени такое изменение показателей вызвано погашением части долговой нагрузки за счет собственных средств компании», — считает агентство.

«Очень высокий уровень ликвидности компании поддерживается значительными остатками денежных средств на счетах и депозитах, которые по состоянию на 31 марта 2022 года составили 61 млрд рублей, и доступными к выборке кредитными линиями — около 280 млрд рублей на ту же дату», — резюмирует АКРА.

В настоящее время в обращении находится три выпуска классических облигаций компании на 30 млрд рублей.

ПАО «РусГидро» объединяет более 60 гидроэлектростанций в России, тепловые электростанции и электросетевые активы на Дальнем Востоке, а также энергосбытовые компании и научно-проектные институты. Установленная мощность электростанций, входящих в состав «РусГидро», включая Богучанскую ГЭС, составляет более 38 ГВт.

Основной акционер компании на конец 2021 г. — Росимущество (61,73%). Долей в 13,06% владеет ВТБ (MCX:VTBR), еще около 5% принадлежит «Русалу (MCX:RUAL)».

АКРА подтвердило рейтинг РусГидро и облигаций компании на уровне «AAА(RU)» со «стабильным» прогнозом