"Эксперт РА" подтвердило рейтинг "ДелоПортс" на уровне ruAA- со стабильным прогнозом

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ООО «ДелоПортс» (входит в группу «Дело» Сергея Шишкарева и «Росатома») на уровне ruAA-, прогноз по рейтингу — стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства.

В соответствии с критериями методологии агентство использует для анализа кредитоспособности компании консолидированную отчетность по МСФО ООО «УК «Дело».

Агентство напоминает, что в августе 2022 года акционер группы, находящийся под контролем государства (АО «Атомэнергопром», входит в госкорпорацию «Росатом» — ИФ), увеличил долю участия в компании до 49%. Вырученные от сделки средства группа направила на снижение долговой нагрузки. Агентство выделяет по рейтингу умеренный фактор поддержки со стороны нового контролирующего акционера на основании оценки условного рейтингового класса акционера, которая соответствует наивысшему уровню кредитоспособности по национальной шкале РФ, а также мнения агентства о стратегической значимости группы для акционера.

Агентство ожидает, что в 2023 году доля транспортно-логистического сегмента в EBITDA группы будет составлять около 60%, а стивидорного — около 40%.

Фактор долговой нагрузки оказывает умеренно позитивное влияние на уровень рейтинга. На 31 декабря 2021 (отчетная дата) отношение чистого долга к EBITDA группы (с учетом ретро-консолидации Global Ports) составило 3,2х, покрытие процентных затрат EBITDA — 3.6x. По итогам 2022 года агентство ожидает улучшения отношения чистого долга к EBITDA до 2,8х, благодаря устойчивой динамике EBITDA на всех операционных активах и сокращения объема долгового портфеля, однако покрытие процентных затрат EBITDA снизится до 2,5х по причине повышенных значений ключевой ставки Банка России до июля 2022 года.

В 2023 году агентство допускает рост отношения чистого долга к EBITDA группы до 3,4х из-за ожидаемого падения показателей Global Ports и ограниченных возможностей по наращиванию EBITDA в текущих сложных макроэкономических условиях у других активов. Процентная нагрузка группы при этом может улучшиться до 2,7х на фоне нормализации процентных ставок в экономике. Агентство считает, что группа сможет контролировать рост своей долговой нагрузки при более значительном ухудшении рыночной конъюнктуры посредством гибкого управления своей инвестиционной программой.

По данным агентства, долговой портфель группы на отчетную дату на 89% является рублевым. «Незначительный объем валютной задолженности преимущественно представлен выпуском еврооблигаций Global Ports с погашением в 2023 году, который группа планирует рефинансировать в рубли, и долларовые облигации «ДелоПортс», обращающиеся на Московской бирже, с погашением в 2025 году», — таким образом, уровень валютных рисков группы оценивается агентством как умеренный.

Агентство отмечает комфортный график погашения по долгу группы и высокий уровень диверсификации источников финансирования. У группы отсутствует формализованная дивидендная политика, однако агентство ожидает, что решения по объемам выплат акционерам будут приниматься исходя из объективной оценки возможностей группы с учетом уровня ее прогнозируемой долговой нагрузки.

В настоящее время в обращении находится выпуск классических облигаций компании на 3 млрд рублей и выпуск биржевых бондов на $140 млн, погашение которых запланировано на 2025 год. А кроме того, выпуск еврооблигаций Global Ports на $281,4 млн с погашением в 2023 году.

«ДелоПортс» — холдинговая компания, владеющая стивидорными активами в морском порту Новороссийск. Ключевые активы группы — контейнерный терминал «НУТЭП», зерновой терминал «КСК» и сервисная компания «Дело».

«Эксперт РА» подтвердило рейтинг «ДелоПортс» на уровне ruAA- со стабильным прогнозом