© Investing.com   LAZ +1,18% Добавить/Убрать из портфеля Добавить в список Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов Тип: Покупка Продажа Дата:   Колич.: Цена Цена пункта: Кред. плечо: 1:1 1:10 1:25 1:50 1:100 1:200 1:400 1:500 1:1000 Комиссия:   Создать новый список Создать Создать портфель активов Добавить Создать + Добавить другую позицию Закрыть

Investing.com — По мере приближения заседания ФРС США и принятия решения по процентной ставке, которое состоится 1 ноября, аналитики уточняют свои ставки.

«Учитывая, что темпы изменения базового CPI за 4 месяца, начиная с мая, составили всего 2,8% годовых, я не вижу причин для возвращения ФРС к повышению процентной ставки», — сказал Рональд Темпл, главный рыночный стратег Lazard (NYSE: LAZ).

Он считает, что в целом последние данные, опубликованные на прошлой неделе, свидетельствуют о продолжающейся дезинфляции, но при этом отмечает, что на пути к 2%-ному базовому CPI будут трудности. Пока же, хотя этот компонент индекса цен в прошлом месяце совпал с ожиданиями, увеличившись на 0,3% (но не общий индекс, который вырос на 0,4% против ожидавшихся 0,3%), цифры в целом оказались громкими, как признает он.

Это относится, например, к жилищной инфляции, которая преподнесла сюрприз в сторону повышения, что противоречит тенденции, отраженной в показателях частного сектора, свидетельствующих о резком замедлении инфляции арендной платы. Индекс наблюдаемой арендной платы Zillow в настоящее время показывает, что запрашиваемая арендная плата для новых объектов выросла всего на 3,2% в годовом исчислении, по сравнению с пиком 16,2% в феврале 2022 года, в то время как данные CoStar свидетельствуют о снижении цен на аренду. «Мы знаем, что инфляция CPI, как правило, отстает от частных данных на год, поскольку изменения в арендной плате при заключении новых договоров аренды требуют времени для того, чтобы охватить гораздо более крупный рынок продления аренды. Однако аномальный рост жилищной инфляции в этом месяце привел к повышению головной инфляции, учитывая 42%-ный вес жилья в базовом индексе инфляции», — пояснил Темпл. В заключение он ожидает, что в будущих отчетах по CPI рост цен на жилье будет гораздо более умеренным, что должно ограничить инфляцию в отчетности.

За чем необходимо следить

По мнению Темпла, единственный тревожный аспект сентябрьского отчета по ценам в США — это услуги, исключая жилье и энергию. Месячное увеличение базовых цен на услуги составило 60 базисных пунктов.

«Основными факторами ускорения инфляции в сфере основных услуг были такие эклектичные факторы, как автострахование, медицинские услуги и билеты на спортивные мероприятия. Эту пеструю группу инфляционных факторов трудно определить из месяца в месяц, но за последние 6-12 месяцев тарифы на автострахование существенно выросли, поскольку страховщики наверстывают упущенное в связи с ростом стоимости автомобилей и ремонта разбитых машин. Учитывая недавнее снижение цен на автомобили, эта тенденция должна прекратиться. Вопрос в том, когда это произойдет», — заявил он.

Падение цен на подержанные автомобили и одежду для женщин и девочек привело к тому, что базовая инфляция товаров оказалась на отрицательной территории, снизившись на -40 базисных пунктов в месячном исчислении, что на 10 пунктов меньше базового CPI. Темпл ожидает, что цены на подержанные автомобили продолжат снижаться в течение следующего года или более, поскольку цены нормализуются после роста, вызванного нехваткой полупроводников и сбоями в цепочке поставок в 2021–2022 годах.

«Однако нет никакой гарантии, что нормализация цен будет происходить по прямой линии, поскольку забастовка работников Объединенного автопрома (UAW), если она продолжится, может привести к повышению цен, поскольку запасы автомобилей у дилеров начнут сокращаться. Действительно, цены на подержанные автомобили на оптовом рынке (CPI отражает розничные цены) снизились с пиковых уровней, но в сентябре выросли. Не следует полагать, что подержанные автомобили будут вычитаться из инфляции каждый месяц, а значит, в ближайшие месяцы возможны сюрпризы в виде роста цен», — признал он.

Читайте нас в Telegram и «ВКонтакте».

У ФРС нет причин для очередного повышения ставки