Инвесторы ожидают от Федрезерва снижение ставок в 2023 году От IFX

Запись опубликована:14 января, 2023
Post category:Экономика
Reading time:1 минут чтения

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов Тип: Покупка Продажа Дата: Колич.: Цена Цена пункта: Кред. плечо: 1:1 1:10 1:25 1:50 1:100 1:200 1:400 1:500 1:1000 Комиссия: Создать новый список Создать Создать портфель активов Добавить Создать + Добавить другую позицию Закрыть Представители руководства Федеральной резервной системы (ФРС) США говорят, что еще слишком рано думать о том, чтобы понизить процентные ставки в нынешнем году, в то время как инвесторы все больше убеждаются в том, что именно так и поступит регулятор, пишет газета The Wall Street Journal.

Вопрос о том, к чему в итоге приведет это столкновение мнений, вероятно, станет одним из главных для финансовых рынков в 2023 году.

Многие фондовые менеджеры полагают, что инфляция уже достигла пикового значения, и что ценовое давление будет опускаться настолько стремительно, что ФРС сменит курс и несколько раз понизит ставку к концу текущего года, как уже делала в 2019 году, спустя всего семь месяцев после последнего повышения.

В то же время представители руководства ФРС продвигают совершенно иное мнение, говоря, что нынешняя ситуация отличается от прошлой, поскольку уровень инфляции существенно выше.

Потребительские цены (индекс CPI) в США в декабре выросли на 6,5% относительно того же месяца прошлого года, сообщило в четверг министерство труда. Таким образом, инфляция замедлилась по сравнению с 7,1% в ноябре — до минимума с октября 2021 года. Потребительские цены опустились на 0,1% относительно предыдущего месяца — их снижение в помесячном выражении отмечено впервые с 2020 года.

Признаки замедления инфляции подстегнули ожидания того, что ФРС перейдет к снижению ставки уже во втором полугодии текущего года. Трейдеры на рынках деривативов оценивают вероятность того, что Федрезерв повысит ставку еще два раза в 2023 году, и что она будет составлять около 4,9% к марту, в 90%, согласно данным CME Group. Шансы на то, что затем ФРС снизит ставку как минимум один раз до декабря, они оценивают в 60%.

На декабрьском заседании представители руководства ФРС прогнозировали, что процентные ставки продолжат расти до конца весны, до около 5,1%. Никто из них не говорил о планах снизить ключевую ставку в текущем году.

«Честно говоря, я не совсем понимаю, почему рынки настолько оптимистичны в отношении инфляции», — сказала президент Федерального резервного банка (ФРБ) Сан-Франциско Мэри Дейли после декабрьского заседания ФРС.

Федрезерв и многие инвесторы сходятся во мнении о том, что инфляция продолжит замедляться в текущем году. Однако представители руководства американского ЦБ опасаются, что устойчивость рынка труда будет поддерживать рост зарплат, что, в свою очередь, удержит инфляцию выше целевых 2%.

Инвесторы, которые рассчитывают на понижение процентных ставок в США в текущем году, рискуют понести серьезные потери в случае своей неправоты, отмечает WSJ.

Индикатор S&P 500 взлетел на 11% с октябрьского минимума, при этом в основном его рост связывают с ожиданиями, что ФРС сменит курс, перейдя от повышения ставок к их понижению в нынешнем году. Тем временем доходность 10-летних US Treasuries в пятницу находится на уровне 3,455% по сравнению с октябрьским пиком на уровне 4,231%.

Ряд крупных банков, включая JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM)., UBS Group AG и Deutsche Bank AG (ETR:DBKGn), ждут роста американского фондового рынка в текущем году. Между тем другие предупреждают, что рынок может вновь понести потери, выраженные двузначным числом в процентном выражении, особенно, если монетарная политика ФРС окажется жестче, чем ожидают инвесторы, что, в свою очередь, может привести к более существенному, чем прогнозируется, замедлению роста экономики.

Несоответствие взглядов участников рынка и членов руководства ФРС объясняется тем, что «рынок совершенно по-другому смотрит на инфляцию», говорит стратег Bank of America Corp (NYSE:BAC). Марк Кабана.

«Он думает, что инфляция будет снижаться существенно быстрее, чем по мнению Федрезерва», — отметил эксперт.

Кроме того, существуют значимые технические различия между ежеквартальными прогнозами ФРС в отношении экономики и ставок по сравнению с ожиданиями инвесторов, основанными на динамике рынков фьючерсов на процентную ставку, отмечает WSJ.

Прогнозы ФРС представляют собой точку зрения каждого из представителей руководства регулятора о том, как должны меняться процентные ставки в соответствии с наиболее вероятным сценарием развития экономики. Однако эти прогнозы отражают лишь то, какие меры ФРС, вероятно, примет в ответ на конкретную совокупность факторов.

В свою очередь, участники рынка могут делать ставки на фьючерсных рынках, которые лучше учитывают различные экономические сценарии.

Инвесторы ожидают от Федрезерва снижение ставок в 2023 году 1