"Эксперт РА" подтвердило рейтинг компании "Антерра" на уровне ruB+ со стабильным прогнозом

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ООО «Антерра» на уровне ruB+, прогноз по рейтингу — стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства.

По данным агентства, в 2023-2024 гг. компания планирует запустить оздоровительно-термальный комплекс Green Flow Lakhta Park в Санкт-Петербурге, отель на Байкале и загородный эко-отель Green Flow Nikolo-Dol в Калужской области. Для этих целей созданы специальные дочерние юридические лица, привлекается заемное финансирование.

Агентство напоминает, что в июле 2022 года с целью финансирования строительства отеля Green Flow Baikal на территории ОЭЗ «Байкальская гавань» компания разместила на «СПБ бирже» (SPB: SPBE) облигации в размере 150 млн рублей.

По расчетам агентства, отношение долга к EBITDA LTM на 30 июня 2022 года (отчетная дата) составило 1,3х, что свидетельствует о низкой долговой нагрузке и оказывает поддержку рейтингу. На горизонте года от отчетной даты агентство ожидает роста долгового коэффициента до уровня около 3,0х на фоне новых заимствований для финансирования капитальных затрат.

Агентство оценивает ликвидность компании на умеренно высоком уровне: операционный денежный поток на горизонте года от отчетной даты с учетом остатка денежных средств и планового привлечения фондирования полностью покрывает прогнозные платежи по долгу и капитальным затратам. «Согласно применяемой методологии кредитного анализа, качественная оценка ликвидности находится на среднем уровне ввиду наличия пика платежей по долгам на горизонте до пяти лет», — добавляет агентство.

Уровень процентной нагрузки оценивается агентством на максимальном уровне. На отчетную дату покрытие процентных платежей показателем EBITDA LTM составило около 7,0х.

Агентство на высоком уровне оценивает фактор рентабельности компании. Так, по расчетам агентства, за 12 месяцев, предшествовавших отчетной дате, рентабельность по EBITDA составила 46% (предыдущий период 43%), а рентабельность по FCF — около 32%. Агентство рассчитывает, что рентабельность ООО «Антерра» по EBITDA будет сохраняться на уровне 40%.

Основное давление на рейтинговую оценку в части корпоративного управления оказывает усложненная организационная структура компании в совокупности с отсутствием консолидированной отчётности с учетом дочерних предприятий. В результате этого, по мнению агентства, финансовые риски ООО «Антерра» по самостоятельной отчетности могут отражаться не в полной мере по сравнению с консолидированной отчетностью по МСФО, которую компания не составляет.

«Антерра» оказывает услуги в сфере оздоровительного туризма и управляет хилинг-отелем Green Flow категории 4 звезды, расположенном на курорте «Роза Хутор» в Сочи с 2017 года.

«Эксперт РА» подтвердило рейтинг компании «Антерра» на уровне ruB+ со стабильным прогнозом