"Уральская сталь" готовит дебютный выпуск 3-летних облигаций на 10 млрд руб. — АКРА

АО «Уральская сталь» (входит в «Загорский трубный завод», ЗТЗ) готовит выпуск 3-летних дебютных облигаций серии БО-001З-01 объемом 10 млрд рублей, следует из пресс-релиза АКРА по поводу присвоения эмитенту кредитного рейтинга.

АКРА присвоило компании рейтинг A-(RU) со стабильным прогнозом, а выпуску облигаций — ожидаемый рейтинг на уровне еA-(RU).

«Кредитный рейтинг компании определяется средними рыночной позицией, бизнес-профилем и уровнем корпоративного управления, а также средней оценкой за размер бизнеса. Показатели рентабельности, ликвидности, долговой нагрузки, обслуживания долга и денежного потока получили высокие оценки», — отмечает агентство.

Агентство поясняет, что высокая оценка финансового риск-профиля компании обусловлена: высокой оценкой за рентабельность (рентабельность по FFO до процентов и налогов за 2021 год составила 13% против 4% в 2020 году и ожидается АКРА на уровне около 17% в 2022-м); высокой оценкой за обслуживание долга (отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам ожидается на уровне 22,0х по результатам 2022 года); высокой оценкой за долговую нагрузку (отношение общего долга с учетом поручительства по долгу ЗТЗ к FFO до чистых процентных платежей ожидается АКРА на уровне 2,3х по результатам 2022 года); средней оценкой размера бизнеса (абсолютное значение годового FFO до чистых процентных платежей и налогов менее 30 млрд руб.).

Высокая оценка уровня ликвидности, в свою очередь, объясняется ожидаемым по результатам 2022 года положительным свободным денежным потоком (FCF). При этом среднее значение качественной оценки уровня ликвидности учитывает преимущественно краткосрочный характер кредитных линий, используемых для финансирования операционной деятельности.

По мнению агентства, к позитивному рейтинговому действию может привести снижение отношения общего долга с учетом поручительства по долгу ЗТЗ к FFO до чистых процентных платежей ниже 1,0х.

«Уральская сталь» — один из крупнейших в России производителей товарного чугуна, мостостали и стали для производства труб большого диаметра. В феврале 2022 года «Металлоинвест» закрыл сделку по продаже 100% АО «Уральская сталь» Загорскому трубному заводу.

АКРА в октябре текущего года присвоило ЗТЗ рейтинг A-(RU) со стабильным прогнозом. В сообщении агентства отмечалось, что после покупки «Уральской стали», ЗТЗ стал группой компаний с широким продуктовым портфелем: ТБД, чугун, мостосталь, сталь для производства ТБД (штрипс) и другая металлопродукция.

У ЗТЗ есть зарегистрированная Московской биржей в феврале 2020 года программа облигаций на 50 млрд рублей, однако до сих пор эмитент на публичный долговой рынок не выходил.

«Уральская сталь» готовит дебютный выпуск 3-летних облигаций на 10 млрд руб. — АКРА