© Reuters

Investing.com — В разгар мирового инфляционного кризиса мировые правительства и компании несут беспрецедентные затраты на рефинансирование облигаций, что чревато риском для более слабых заемщиков, пишет Bloomberg.

Любое министерство финансов, которое сегодня намерено выпустить новые облигации, вероятно, вынуждено будет платить проценты, которые в среднем примерно на 156 базисных пунктов выше, чем купоны по существующим ценным бумагам из-за того, что данный разрыв вырос до рекордного уровня в последние дни.

Он составляет около $1,01 трлн дополнительных расходов, если все эти ценные бумаги будут рефинансированы по расчетам с использованием индекса Bloomberg.

Эталон глобального долга потерял 6,8% в прошлом квартале. Однако в понедельник на рынке было небольшое облегчение, поскольку спреды по азиатским долларовым облигациям с высоким рейтингом почти не изменились после максимального падения за полгода на прошлой неделе.

И если пролонгацию долга многие правительства и крупные компании все еще в состоянии выдержать, то для более слабых заемщиков эта задача усложняется из-за риска глобальной рецессии, так как начался глобальный отток средств с рынка.

На прошлой неделе банки использовали заемные средства для выкупа долга на сумму $4 млрд; при этом долговые фонды инвестиционного уровня пережили одно из крупнейших снятий наличных за всю историю.

Затраты на рефинансирование будут зависеть от ставок, по которым заемщики действительно пролонгируют долг.

На фоне повышения ставки во многих странах на рынке нарастают опасения, что ликвидность уходит из мировой финансовой системы из-за высокой волатильности процентных свопов. Разрыв между частями долгосрочных свопов с плавающей и фиксированной ставкой, привязанных к ставке финансирования в США, в последние дни увеличился до рекордного значения для индекса, заменившего в октябре 2020 года Лондонскую межбанковскую ставку предложения.

6 американских заемщиков, отслеживаемых S&P Global Ratings, этим летом объявили дефолт из-за признаков влияния более высокой ставки на способности наиболее уязвимых заемщиков и дальше выпускать новые долги для погашения старых. Дефолт по своим займам в начале этого года объявила Шри-Ланка, а китайские фирмы в сфере недвижимости столкнулись с рекордными неплатежами, что говорит о том, что эра дешевых денег закончилась.

Пограничные суверенные компании и компании с высокой долей заемных средств, которые брали кредиты в иностранной валюте под наибольшим давлением, и недавние потрясения на долговом рынке Великобритании после того, как правительство страны объявило о резком снижении налогов, являются «предупреждением» другим правительствам о том, что теперь у них меньше возможностей для фискального маневра или политических ошибок.

— При подготовке использованы материалы Bloomberg

Следите за нашими новостями в социальных сетях: Telegram, «ВКонтакте» и «Одноклассниках».

Bloomberg: у мировой финансовой системы иссякает ликвидность