© Reuters.

Investing.com — Несмотря на то, что классическая стратегия инвестирования — 60% вложений в облигации и 40% — в акции — в настоящее время приносит убытки, поскольку облигации пострадали от самого резкого спада за последние десятилетия, что усугубило потери фондового рынка, вместо того, чтобы компенсировать их, инвесторы уверены, что эта традиционная модель должна сработать, пишет Bloomberg.

Опираться на эту старую стратегию в нынешних условиях — это хороший способ победить инфляцию. И последний опрос MLIV Pulse показал, что инвесторы с разницей примерно 2 к 1 по-прежнему считают ее жизнеспособной стратегией для получения доходов, превышающих инфляцию, в течение следующего десятилетия. Опрос включал в себя ответы 1056 специалистов по инвестициям и индивидуальных инвесторов.

Результаты опроса лишний раз подчеркивают верность стратегии, несмотря на громкие заявления о «смерти 60/40». В 2022 году они усилились, поскольку реакция Федеральной резервной системы США на стремительный рост инфляции обрушила как акции, так и облигации.

Правда, здесь нужно сделать одну ремарку: когда дело доходит до краткосрочной перспективы, инвесторы в основном расходятся во мнениях относительно того, восстановится ли она в этом году. Около половины респондентов заявили, что корреляция между облигациями и акциями будет положительной в ближайшие полгода, а это означает, что оба класса активов будут двигаться в тандеме, что не сулит ничего хорошего для инвестиционной стратегии, поскольку она построена на идее о том, что потери с одной стороны будут компенсированы прибылью с другой.

Такое мнение разделяет Грег Уайтли, портфельный менеджер DoubleLine Capital: «Сейчас я негативно отношусь как к акциям, так и к облигациям, потому что процентная ставка будет продолжать расти. Это также говорит о том, что казначейские облигации — не лучшее место для убежища сейчас, если вы беспокоитесь об акциях».

Высокая инфляция вынуждает ФРС повышать ставку самыми быстрыми темпами за последние десятилетия, опережая быстрый отход от политики «дешевых денег» во время пандемии, которая стимулировала рост вложений в облигации и акции. Хотя акции росли 4 недели подряд, разочаровывающие данные из Китая привели к снижению фьючерсов на фондовые индексы США в начале этой недели.

А неопределенность в отношении курса ФРС увеличила волатильность по разным классам активов и затруднила получение прибыли практически при любой стратегии. Криптовалюты, которые когда-то рекламировались как защита от инфляции, в этом году упали, в то время как инвесторы, имеющие международные вложения, пострадали от резких колебаний курсов иностранных валют.

Пока, правда, инвесторы в основном сидят сложа руки, когда дело доходит до позиционирования. Согласно опросу, около половины розничных инвесторов заявили, что они, скорее всего, сохранят облигационную часть своего портфеля 60/40 на том же уровне в течение следующих 6 месяцев, а не изменят срок погашения или структуру кредита. Более половины респондентов также согласны с тем, что казначейские облигации США являются лучшим безрисковым активом на ближайшие полгода.

Самой популярной альтернативой как для профессиональных, так и для розничных инвесторов была недвижимость, и только 6% заявили, что заменят облигации криптовалютами.

А такому традиционному убежищу, как золото, не хватило поддержки среди респондентов в качестве альтернативы облигациям, несмотря на усиление геополитической напряженности в этом году.

Выбор в пользу других реальных активов, недвижимости, частного капитала, частного кредита может стать полезным дополнением к портфелю и помочь диверсифицировать прибыль.

— При подготовке использованы материалы Bloomberg

Следите за нашими новостями в социальных сетях: Telegram, «ВКонтакте» и «Одноклассниках».

Опрос: стратегия инвестирования 60/40 в конечном итоге победит инфляцию