© Reuters

Investing.com — В последние месяцы на рынке американских казначейских облигаций доминировало резкое сужение спреда между доходностью краткосрочных и долгосрочных бумаг из-за ожиданий повышения ставки Федеральной резервной системой. Но эта тенденция резко изменилась после начала спецоперации России на Украине, которая вызвала скачок цен на энергоносители, который угрожает дальнейшим ростом инфляции. Теперь разрыв между доходностью по 2- и 10-летними бумагами превысил 20 базисных пунктов по сравнению с более чем 90 базисными пунктами в начале января, пишет Bloomberg.

Сглаживание кривой доходности породило «призрак» инверсии — исторический сигнал, подаваемый рынком облигаций о том, что рецессия, вероятно, произойдет уже через 12–18 месяцев. Последний раз это случилось в 2019 году после серии повышений ставки ФРС.

«Рынок ставок в США считает влияние нефтяного шока на инфляцию временным, — заявил во вторник главный стратег Goldman Sachs (NYSE:GS) по глобальным ставкам Правин Коропати. — Если так будет продолжаться, дальнейшее повышение инфляции должно проявиться в виде еще большей инверсии инфляционной кривой, при которой долгосрочные инфляционные ожидания ниже краткосрочных».

Уровень безубыточности 30-летних казначейских ценных бумаг, защищенных от инфляции — рыночная оценка среднегодовых темпов роста потребительских цен — во вторник поднялся до 2,51%, самого высокого уровня с 2013 года. По 5-летним бумагам уровень безубыточности составляет 3,49%, по 2-летним — 4,44%.

— При подготовке использованы материалы Bloomberg

Goldman: инвесторы не готовы к инверсии кривой доходности облигаций